单选题 2016年2月3日，中国化工集团公司（以下简称“中化集团”）正式宣布将通过公开要约收购瑞士农化和种子公司先正达。先正达已发行股本金的总价值为430亿美元，若收购成功，该收购将成为中国企业最大海外收购案。 2015年8月18日，孟山都提供修改后的报价，将对先正达公司每股报价提升为245瑞士法郎现金+合并后公司2.229股，并承诺反向分手费为30亿美元，修改后的报价估值为每股451.83瑞士法郎。 2015年12月11日，任建新向先正达公司董事长表示，他可以再度考虑提升两个选项：1、购买66.7%的股份，维持先正达公司上市地位，每股报价465瑞士法郎；2、全现金每股460瑞士法郎100%收购先正达。2015年12月12日，先正达公司董事长书面给任建新回复，表示先正达公司愿意在每股475瑞士法郎的价格下，让中国化工进行尽职调查，并展开交易细节谈判。 先正达2015财年净盈利13亿美元，同比下降17%；未计利息、税项、折旧与摊销前盈利（EBITDA）下降5%，至27亿美元。 Ⅰ. 反向分手费30亿美元，占交易价值的比例远远高于通常的分手费比率； Ⅱ. 430亿美元的股权价格，对应27亿美元的EBITDA，企业价值乘数为15.9 Ⅲ. 全现金收购方式的优势是卖方可以实现获利的确定性 Ⅳ. 中国化工收购资金全部来源于银行贷款，将面临很大的财务风险。

单选题 终期价值现金流量是：

单选题 关于企业价值/销售收入（EV/销售收入）的估值乘数来说，分析师李雪有以下观点，以下说法正确的是（ ） I. EV/销售收入也是估值衡量指标，但是它的相关性要小于EV/EBITDA和EV/EBIT乘数； II. 销售收入能够提供一个规模指标，但是不一定能够解读为盈利能力和现金流的产生能力，EV/销售收入大部分用做对于盈利乘数的健全性检验

单选题 加权平均资本成本公式中所使用到的输入数值应当：

单选题 下列选项中，哪一项不是现金流量表中的常规科目？

单选题 如果私募股权公司以4亿美元的价格入股一家公司，并在第5年年末以10亿美元的价格退出，则其内部报酬率是多少？

单选题 请根据下列表格数据，计算空格（1），（2）和（3）中应填入的数据为

单选题 公用事业类公司往往拥有非常稳定的现金流，而制药和高科技公司的现金流则非常不稳定。因此，它们所能承受的负债水平往往低于公用事业公司。在产品创新决定公司生死的行业里，竞争对手的新产品随时可以取代公司当前的产品，进而夺走公司的市场份额和收入。因此，拥有不受现金流波动影响的资本结构，是公司成功的关键。此外，在创新日新月异的高新技术产业，研发支出的重要性不言而喻。 在实践中，我们可以发现很多公司具有类似的资本结构。截至2011年年底，微软拥有686亿美元的现金、119亿美元的有价证券及债券投资。同样，谷歌的证券和投资类资产为454亿美元，而负债仅为30亿美元。制药公司也属于高科技、高创新和高研发类公司，它们均持有非常高的现金余额。比如说，默克制药拥有193亿美元的现金及投资性资产，负债只有175亿美元，辉瑞公司的现金类资产为363亿美元，负债为349亿美元。 以下说法正确的是（） I.高科技公司具有高研发、持续性的新产品创新研发和非常快的淘汰率，因此它们需要保持高现金余额，并拥有较低的债务，符合该行业的特点； II.股利是具有黏性的，同时股利具有信号效应，启动股利机制或增加股利的公司，其股价会出现不同程度的上涨。而减少股利则会导致公司股价的下跌。

单选题 在评估交易提案时，下列选项中哪一项不是目标公司的信用特征中的核心信息？