相对评估模型+轻三第四套大题

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甲集团为开拓海外业务，在东南亚 M 国（法定货币为 M 元）设立了子公司 B 专门从事汽车制造和销售业务。根据 B 公司的年度预算，6 个月后公司将有约 4 亿 M 元的利润可供汇回国内。B 公司计划使用金融工具管理外汇风险，主要资料如下：（1）目前 M 元的市场汇率：1M 元 = 0.5 元人民币。近 5 年统计显示，M 元与人民币之间外汇价格的年标准差为 10%。（2）市场上存在某人民币看涨期权工具。每份期权可以在 6 个月后，以 2.1M 元的价格兑换 1 元人民币。（3）6 个月的无风险利率为 2%。要求：外汇汇率有哪两种标价方法？对 B 公司而言，1M 元 = 0.5 元人民币是其中哪种标价方法？

甲集团为开拓海外业务，在东南亚 M 国（法定货币为 M 元）设立了子公司 B 专门从事汽车制造和销售业务。根据 B 公司的年度预算，6 个月后公司将有约 4 亿 M 元的利润可供汇回国内。B 公司计划使用金融工具管理外汇风险，主要资料如下：（1）目前 M 元的市场汇率：1M 元 = 0.5 元人民币。近 5 年统计显示，M 元与人民币之间外汇价格的年标准差为 10%。（2）市场上存在某人民币看涨期权工具。每份期权可以在 6 个月后，以 2.1M 元的价格兑换 1 元人民币。（3）6 个月的无风险利率为 2%。要求：根据外汇价格的年标准差，将未来 6 个月视为一个汇率变化期间，根据二叉树模型计算以 M 元计价的 1 元人民币价格在未来 6 个月期间内的上行乘数 u、下行乘数 d（计算结果保留至 0.0001）。

甲集团为开拓海外业务，在东南亚 M 国（法定货币为 M 元）设立了子公司 B 专门从事汽车制造和销售业务。根据 B 公司的年度预算，6 个月后公司将有约 4 亿 M 元的利润可供汇回国内。B 公司计划使用金融工具管理外汇风险，主要资料如下：（1）目前 M 元的市场汇率：1M 元 = 0.5 元人民币。近 5 年统计显示，M 元与人民币之间外汇价格的年标准差为 10%。（2）市场上存在某人民币看涨期权工具。每份期权可以在 6 个月后，以 2.1M 元的价格兑换 1 元人民币。（3）6 个月的无风险利率为 2%。要求：根据上述结果，计算以 M 元计价的 1 元人民币价格在 6 个月后的两种价格，使用风险中性原理计算每份该人民币看涨期权目前的价值（以 M 元计价，结果保留至 0.0001）。

甲集团为开拓海外业务，在东南亚 M 国（法定货币为 M 元）设立了子公司 B 专门从事汽车制造和销售业务。根据 B 公司的年度预算，6 个月后公司将有约 4 亿 M 元的利润可供汇回国内。B 公司计划使用金融工具管理外汇风险，主要资料如下：（1）目前 M 元的市场汇率：1M 元 = 0.5 元人民币。近 5 年统计显示，M 元与人民币之间外汇价格的年标准差为 10%。（2）市场上存在某人民币看涨期权工具。每份期权可以在 6 个月后，以 2.1M 元的价格兑换 1 元人民币。（3）6 个月的无风险利率为 2%。要求：假设 B 公司以第（3）问计算结果买入 2 亿份人民币看涨期权，6 个月后的 1 元人民币汇率为 2.2M 元，计算 B 公司在期权交易上的净损益（以 M 元计价）。

甲集团为开拓海外业务，在东南亚 M 国（法定货币为 M 元）设立了子公司 B 专门从事汽车制造和销售业务。根据 B 公司的年度预算，6 个月后公司将有约 4 亿 M 元的利润可供汇回国内。B 公司计划使用金融工具管理外汇风险，主要资料如下：（1）目前 M 元的市场汇率：1M 元 = 0.5 元人民币。近 5 年统计显示，M 元与人民币之间外汇价格的年标准差为 10%。（2）市场上存在某人民币看涨期权工具。每份期权可以在 6 个月后，以 2.1M 元的价格兑换 1 元人民币。（3）6 个月的无风险利率为 2%。要求：简要分析外汇风险管理方法的主要类别，并各举两例。

乙公司利用化工厂的废气，生产 A、C、D 三种常用的液化气体。具体生产过程：废气通过管道直接接入乙公司的 1 号车间，由空气净化和分离设备将其分离为 A、B 两种气体。其中，A 气体可以液化后直接对外销售，B 气体再通过管道直接导入 2 号车间，由空气反应和提纯设备生产出 C、D 两种可以液化后直接对外销售的气体。乙公司采用逐步综合结转分步法计算产品成本。两个车间的生产均连续进行，每月末停机检修数小时。停机期间，化工厂的废气经过其尾气处理系统简单处理后排空，其成本可忽略不计。为保障两个生产车间的正常运行，乙公司设有服务于两个生产车间的修理班组。由于乙公司的生产高度自动化，故在成本核算时不再单独列示人工成本，而是将其并入制造费用，并分为变动和固定两个部分。本月，化工厂通过管道向乙公司输送废气 70 吨，双方长期协议约定的单价为 1000 元 / 吨。乙公司在生产过程中主要使用 a、b、c 三种化工原料，本月使用情况如下：a 原料：1 车间 2 份，2 车间 3 份，总成本 3 万元；b 原料：1 车间 1.5 份，2 车间 0 份，总成本 1.8 万元；c 原料：1 车间 0 份，2 车间 0.7 份，总成本 2.2 万元。乙公司的变动制造费用主要为电力成本，本月共使用电力 20 万度，成本为 14 万元，其中 1 号车间、2 号车间、修理班组分别使用了 15 万度、4.8 万度、0.2 万度。1 号车间、2 号车间本月发生的其他变动制造费用分别为 0.5 万元、1.64 万元。乙公司的固定制造费用主要为设备折旧，公司按照直线法计提折旧，其中 1 号车间净化、分离、液化设备的资产原值合计 1200 万元，2 号车间反应、提纯、液化设备的资产原值合计 1500 万元。2 个车间的资产均为上年新建，折旧年限均为 5 年，残值为 0。除折旧和辅助成本费用外，1 号车间、2 号车间本月发生的其他固定制造费用分别为 4.9 万元、4.5 万元。修理班组除使用电力外，本月消耗人工、材料、备件等成本合计 5.46 万元，没有资产折旧。本月为 1 号车间、2 号车间分别提供修理服务 3 次、4 次。本月，1 号车间分离出 A 液化气体 30 吨、B 气体 40 吨，公司按照产品的重量分配各自成本。2 号车间生产出 C 液化气体 20 吨、D 液化气体 20 吨，公司按照产品的售价分配各自成本。假设乙公司期末没有存货结存，即 A、C、D 三种液化气体本月产量均已售出。要求：（2‑1）编制 1 号车间、2 号车间的成本计算表。下列计算过程正确的是？

题干背景同上；要求（2‑2）计算 2 号车间的成本还原分配率（保留 4 位小数），并对 2 号车间的完工产品进行成本还原。下列计算思路正确的是？

题干背景同上；本月 A 售价 1 万元 / 吨、C 售价 2 万元 / 吨、D 售价 1.5 万元 / 吨；1 车间 A 产量 30 吨，B 产量 40 吨；2 车间 C 产量 20 吨、D 产量 20 吨。要求：（2‑3）计算 A、C、D 三种液化气体的边际贡献率，列式思路正确的是？

题干背景同上；另外乙公司销售费用及管理费用均为固定成本，月度金额合计为 24 万元。要求：（2‑4）假设乙公司月度盈亏平衡时 A 液化气体的销售额，以及此时需要上游化工厂供应废气量，列式思路正确的是？

下列关于本期市盈率与内在（预期）市盈率的表述中，正确的是（）

下列关于内在市净率的公式表述中，正确的是（）

关于本期口径与内在（预期）口径的通用规律，下列表述错误的是（）

下列各企业中，最适合使用市净率模型进行估值的是（）

下列关于相对价值模型适用场景的表述中，错误的是（）

甲企业 2026 年拟生产一种新产品。根据生产预算，1 月生产 5 万件，2 月生产 6 万件，3 月生产 7 万件，销售价格为 10 元 / 件，当月销售 70%，次月销售 20%，第三个月销售 10%。当月收到现金为销售额的 60%，次月收到剩余 40% 的现金。下列表述中正确的有（）

下列关于相对价值估值模型核心驱动因素的表述中，正确的有（）

下列关于修正相对价值模型的操作中，表述正确的有（）

下列关于三类相对价值模型适用场景的表述中，正确的有（）

下列相对价值模型的等式推导中，正确的有（）

下列关于市盈率模型优缺点的表述中，正确的有（）

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