07.讲义_财务成本管理_习题强化_陈庆杰_第七章　企业价值评估_答案分离

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甲公司2025年12月31日资产负债表显示，总资产12亿元，股东权益5亿元，总股数1亿股，当日甲公司股票收盘价为每股18元。假设资本市场有效，下列关于当日甲公司价值的说法中，正确的是（）。

甲公司预计2026年每股股权现金流量为10元，2027年每股股权现金流量为8元，2028年及以后每股股权现金流量稳定在6元。甲公司2026年和2027年的股权资本成本为12%，2028年及以后年度的股权资本成本为6%。2026年1月1日每股股权价值为（）元。

甲公司目前处于稳定增长状态，增长率5.5%。2025年实现净利润9600万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率60%，2025年年末净负债价值为19500万元，当前公司的股权资本成本为10.5%。甲公司拟在2025年年末投资一个新项目W，原始投资额55000万元在2025年年末一次性投入，项目现值指数为1.2，W项目对甲公司的原有业务没有影响，甲公司适用的所得税税率为25%。W项目投资后甲公司的实体价值为（）万元。

甲公司是一家制造业企业，每股收益0.5元，预期增长率6%。与甲公司可比的3家制造业企业的平均市盈率为15倍，平均预期增长率5%。用修正平均市盈率法估计的甲公司每股价值为（）元。

甲公司为一家智能设备制造企业，2025年每股收益1.2元，预期未来营业收入年增长率4.4%，股利支付率60%。与该公司可比的乙上市公司市盈率为12倍，预期未来营业收入年增长率4%，股利支付率50%，两个公司的股权资本成本相同，采用多因素模型，用修正市盈率法估计该公司每股价值为（）元。

A公司本期营业收入3.8亿元，营业净利率9.6%，拟使用修正平均市销率模型评估公司股权价值，可比公司相关资料如下：经评估的A公司股权价值是（）亿元。（含图）

甲公司目前每股净资产为10元，权益净利率为12%，营业收入增长率为5.2%，拟使用修正平均市净率模型评估公司股票价值。假设可比公司的股利支付率、股权资本成本与甲公司相同，可比公司其他的相关资料如下：若考虑多因素差异的影响，下列各项中，最接近甲公司每股股权价值的是（）元。（含图）

乙公司一直执行股利支付率为60%的固定股利支付率政策，2025年资产负债表的所有者权益部分（单位:万元）如下。 2025年4月1日乙公司增发股票，但全年无股票回购行为，并且乙公司没有优先股，2025年年末乙公司市盈率为20倍。另有甲公司目前每股净资产为10元，权益净利率（按年末所有者权益计算）为8%，若将乙公司作为可比公司，使用修正平均市净率模型评估甲公司的每股股票价值为（）元。（含图）（含图）

下列关于相对价值评估模型的说法中，错误的是（）。

关于企业价值评估的含义和目的的说法中，错误的有（）。

关于企业公平市场价值的下列表述中，正确的有（）。

关于企业价值评估中的现金流量，下列有关表述正确的有（）。

下列关于企业价值评估现金流量折现模型参数的估计的表述中，错误的有（）。

A公司2025年销售增长率为12%，预计2026年可以维持12%的销售增长率，2027年开始下降，每年下降2个百分点，2030年下降1个百分点，即增长率为5%，2031年及以后各年按5%的比率可持续增长。2025年年末，利用现金流量折现模型评估A公司企业价值时，关于详细预测期和后续期的划分，下列划分正确的有（）。（含图）

下列关于企业价值评估的实体现金流量模型和股权现金流量模型的表述中，正确的有（）。

甲公司是一家投资公司，拟于2026年年初出资3000万元要约收购乙公司30%的股份，在收购中所有原股东机会均等地卖出自己的30%股份，留下70%的股份。收购前乙公司的股权价值评估为8000万元，收购后，甲公司通过改进乙公司管理和经营战略，使乙公司股权价值提升为32000万元。关于此次收购，下列选项表述中正确的有（）。 (缺图)

下列操作不影响企业实体价值的有（）。

某公司本年末的股东权益为1000万元，营业收入为400万元，本年净利润为100万元，利润留存率为20%，预计下年的年末股东权益、净利润和股利的增长率均为5%。假设其他条件不变，该公司的β系数为2，国库券利率为4%，市场平均风险股票报酬率为10%，则下列计算正确的有（）。

甲公司2025年每股收益1.2元，每股分配现金股利0.6元，公司每股收益增长率预计为5%，股利支付率不变，该公司的β值为1.5，政府长期债券利率为3%，市场平均股票风险收益率为6%。ABC公司与甲公司是类似公司，2025年的实际每股收益为1元，未来每股收益增长率是5%，拟采用本期市盈率模型和预期市盈率模型评估ABC公司每股股票价值。下列表述正确的有（）。

下列关于利用市盈率模型估计企业价值的说法中，错误的有（）。

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