财务管理

方案一:2022年初支付200万元。

方案二:2020年至2022年每年初支付60万元。

方案三:2021年至2024年每年初支付48万元。

方案四:2022年至2026年每年初支付42万元。

试计算各方案的现值，并判断该公司应选择哪种付款方案。

要求:

(1)分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准差率，并比较其风险大小;

(2) 假设投资者将全部资金按照30%和70%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算投资组合的β系数和风险收益率;

(3)计算投资组合的必要收益率。

要求:

(1)计算2020年该企业的边际贡献总额。

(2)计算2020年该企业的息税前利润。

(3)计算2021年的经营杠杆系数。

(4)计算2021年息税前利润增长率。

(5)假定企业2020年发生负债利息5 000元计算2021年的总杠杆系数。

（含图）

该公司2021年计划销售收人比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产和流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假设该公司2021年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券发行费用可忽略不计，适用的所得税率为 33%。

要求:(1)计算2021年公司需增加的营运资金;

（2）预测 2021年需要对外筹集的资金量。

（含图）

（含图）

要求:(1)填写表1中用字母表示的空格：

(2)填写表2中用字母表示的空格;

(3)根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。

(2)计算甲、乙设备的年金净流量。

(3) 为该公司购买何种设备做出决策并说明理由。

（含图）

假定设备按直线法计提折旧，假设公司所要求的必要收益率为 15%，所得税税率为25%。[已知:(P/A，15%，6) =3.7845，(P/A，15%，10) =5.0188]

要求:(1)计算新旧设备的年金成本;

（2）判断该公司是否应该更新设备。

(1)甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100 万，流动资金50万，全部资金于建设起点一次投入，没有投资期，营业期为5年，到期残值收入5万，预计投产后年营业收入90万，不含财务费用的年总成本费用60万。

(2)乙方案原始投资额 150万，其中固定资产120万，流动资金投资30万。投资期2年，建设投资于投资之初一次投入，流动资金于投资期结束时投入，营业期5年，投资期资本化利息10 万，固定资产残值收入8万，到期投产后，年营业收入170万元，每年不含财务费用的总成本费用为110万元。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。假定该企业所得税税率为25%，税金及附加忽略不计，计算结果保留两位小数。

要求:(1)说明甲、乙方案资金投入的方式;

(2)计算甲、乙方案各年的所得税后现金净流量;

(3)计算甲、乙方案的静态投资回收期;

(4)该企业所在行业的基准折现率为10%，计算甲、乙方案的净现值;

(5)用年金净流量法进行计算，并做出投资决策

要求:(1)计算最佳现金持有量。

(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。

(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。